（报告出品方/分析师：华安证券张帆）

1.1公司发展历程

珠海博杰电子股份有限公司是专注于工业自动化设备与配件的研发、生产、销售及相关技术服务的高新技术企业，致力于为客户提供自动化测试和自动化组装一站式解决方案。主要产品是ICT测试设备、FCT测试设备、传感器测试设备、声学测试设备、自动涂胶机、镭射自动组装设备、Holder治具。

公司是一家专注于工业自动化设备与配件的研发、生产、销售及相关技术服务的高新技术企业，致力于为客户提供自动化测试和自动化组装一站式解决方案。

公司产品主要应用于消费电子、汽车电子、医疗电子和工业电子等行业的电子产品性能测试及产品组装，帮助客户实现生产线的半自动化和全自动化，提高生产效率和产品良品率。

公司主要客户为世界强企业，包括微软、思科、高通和谷歌等全球著名高科技公司，以及鸿海集团、广达集团、仁宝集团、和硕集团和比亚迪等全球著名电子产品智能制造商。

在我国处于后工业化时期、产业结构升级转型的大背景下，基于人口红利消失带来的客观需求、国家对智能装备制造业的政策扶持、相关产业技术逐渐成熟等因素，未来我国工业自动化设备行业前景广阔、市场空间大、发展潜力良好。

公司以自动化测试设备为发展基础，以自动化测试和自动化组装设备研制开发为核心，形成了技术先进、可靠性高、质量稳定、应用领域广泛、规格品种齐全的工业自动化设备与配件产品线。随着技术水平和综合实力的不断提高，公司已建立了成熟的研发、管理和销售团队，积累了丰富的研发、生产和销售经验。

公司生产的自动化测试设备和自动化组装设备致力于提升电子产品的智能制造水平，有效提高客户生产效率、产品品质和生产自动化程度，具备将客户新产品理念快速转化为设计方案和产品的业务能力，帮助客户快速实现新工艺、新技术的大规模、工业化生产，并达到精益生产、降本增效的目的。

1.2公司股权结构

公司股权架构稳定，约23%股份掌握在董事长王兆春手中，为公司实际控制人。公司股东多为公司主要管理人员，如董事长王兆春持股23.25%，公司董事、副总经理付林持股17.44%，监事会主席成君持股11.62%，董事陈均持股5.81%，董事、副总经理曾宪之持股3.23%。控股公司有珠海博申科技有限公司、南京博芯科技有限公司、珠海博冠软件科技有限公司、博坤机电（苏州）有限公司、成都市博杰自动化设备有限公司等。

公司拥有OHSAS-职业健康安全管理体系证书、CEofSoundCheckAutoAcousticBox、ISO-环境管理体系证书、ISO－GBT1-质量管理体系、被广东省高新技术企业协会认定自动化高性能射频的屏蔽测试设备为广东省高新技术产品等，拥有自动打包机、消除柔性PCB胀缩的测试装置、功能测试治具、高精度自动对位ICT测试机、高速高精密点胶机等诸多专利。

公司核心管理人员经验丰富，善于把握行业前沿趋势。公司的核心管理层均具有多年的行业内工作经验，大部分都拥有企业内长期从业经验，如董事长王兆春先生。董事陈均先生、曾宪之先生等深耕行业多年，既有丰富的专业技术知识、行业认知及企业管理经验，又具备对于国内、国际市场的深刻洞察力。

1.3公司财务状况

公司营业收入上升，同比增速波动率较大。公司营业收入在年受疫情不确定性影响，存在一定波动，但整体呈现稳步上升势态。

年和年营业收入分别同比增长20.01%和66.80%，实现8.25亿元和13.76亿元的营收成绩，公司自年营收有所下滑，主要是公司以及行业逐渐从疫情的不利冲击中恢复，同时公司加大研发投入积极转型，后续公司整体业务平稳上涨。

公司以工业自动化设备、设备配件和技术服务作为主要经营业务领域，根据下图统计收入占比分别为82.66%、11.54%和5.80%。公司目前以工业自动化设备作为主要营收业务方向。

公司毛利率与净利率保持平稳。公司年—年公司净利润率和毛利润率有显著的上升，之后毛利率持续维持在50%左右，净利率相对20%左右，年后存在小幅度回调。年受业务转型，以及传统主营消费电子行业下行周期的影响，公司毛利率、净利率水平有所下降。

公司经营

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